攻守兼备折价基金投资价值明显（附基）

2018-10-22 13:07:08 作者：财经库来源：新浪财经

交投活跃的折价封闭基金数据来源：Wind 刘明/制表

　　中国基金报记者江右

　　近期，上证指数一度跌破2500点，高层10月19日喊话提振信心，指数大幅上涨，站在当前，市场点位和股指够低，政策力挺明显，然而有的投资者又担心底部继续震荡。此时，有着折价安全垫的场内优质基金，成为了不错的选择。

　　中国基金报记者统计发现，包括东方红资管、兴全基金等知名价值派机构火热发行的多只上市交易封闭基金（或定期开放基金），已有多只目前处于折价状态，比如东方红资管旗下东证睿泽10月17日上市首日，即大幅下跌7.32%，折价明显。这类基金通常选择优质股票长期价值投资，投资者折价购买这些基金，相当于折价购买股票，且当前市场估值相对较低。

　　新型封基上市就折价

　　东证资管和兴全基金，通常被认为是资管机构中，坚守价值投资的典型代表，这两家公司的长期投资业绩优秀，尤其是2017年蓝筹股的“漂亮50”行情中，更是大放异彩。两家公司推出的封闭运作基金（定期开放）经常“一日售罄”、“一基难求”。

　　不过，在当前市场低迷市况下，这些封闭运作基金多处于折价状态，新的封闭式基金更是一上市就明显折价。近日上市的东证睿泽便是一例。

　　10月17日，东证睿泽在上交所上市交易，开盘价为0.833元，当日大幅下跌7.32%，收报0.772元，成交额1256万元。在上市大幅下跌后，东证睿泽又经历两天震荡，截至10月19日最新收盘价为0.765元，较单位净值折价7.8%。东证睿泽也是今年年初的热销基金，如今以不到8毛钱的价格即可买到。

　　根据上市交易公告，东证睿泽最新持有A股仓位为65.35%，通过港股通持有港股仓位为10.99%；合计股票仓位为76.34%。前十大重仓股包括伊利股份、汇川技术、立讯精密、青岛啤酒、美的集团等，持仓基本都是行业龙头的白马股。

　　场内基金整体折价明显

　　实际上不只是东证睿泽，近几年兴起的封闭运作式基金，已有多只处于明显的折价状态。爆款基金兴全合宜目前折价超过5%，东方红创新优选折价近9%，而2016年火爆的定增基金更是多只折价逾10%，另类投资的嘉实元和折价超过20%。

　　兴全合宜股票持仓为55.64%。前十大重仓股包括中国平安、三安光电、五粮液等白马龙头股。

　　折价率最高的为投资非上市股权的嘉实元和，该基金约一半资产投资于中国石化销售公司股权，约一半资产投资于债券等。最新折价率为22.94%。

　　这些基金通常有封闭运作期比如两年或三年，在封闭运作结束后将开放赎回。因而，随着开放日的临近，折价率长期会呈现收敛乃至折价归零。

　　四维度优选折价基金

　　分析人士表示，投资折价基金，要关注持股、折价率、剩余封闭期和交投活跃度等四方面。

　　看持股和基金经理。投资基金最重要的是该基金未来表现，这由持仓股票和基金经理未来调仓决定，通常最新的持股也反映基金管理人的风格，持有股票质量影响未来净值变化，如果净值下降，折价也没用。

　　看折价程度。之所以场内购买基金，就是因为看重折价率，折价率越高的基金，安全垫就越高，即使未来指数和股票价格继续下行，还有折价作为一定的安全垫。

　　看剩余封闭期。折价的收窄，与剩余封闭期密切相关，离开放日越近，折价率就会越来越小，投资者即可赚取折价带来的收益，因而优选封闭期短的。

　　看交投活跃度。投资者场内买卖，要关注基金的流动性，交投越活跃的基金，流动性越好，投资者买卖进出会更加便捷。以最新交易日来看，成交额超50万元有9只。