长信基金上半年净亏7亿元 长信量化先锋成亏损先锋

　　《壹财信》　　作者/修文

　　每逢股市震荡时，基金公司都会迎来艰巨的考验，这种考验不仅来自自身的风险控制能力，还来自于投资者对其的信心。根据《壹财信》观察，2018年中报显示，长信基金公司旗下产品在盈亏合计后依然净亏损达7.37亿元。

　　业绩不佳自然令投资者无可留恋，中报还显示，长信基金公司旗下的所有产品中，低于5，000万元清盘红线的基金数量已达14只，而在今年一季度时，这一类产品的数据还仅有10只。而且从速度上看，今年二季度与一季度规模相比，有11只基金的份额缩水比例超过40%，长信基金遭遇的挑战可谓非常严峻。

　　长信量化先锋A半年亏4.25亿

　　左金保完败

　　今年的A股行情与去年相比一反常态，而大部分基金公司也从去年大赚特赚迅速变成了亏损累累，比如长信基金公司就是如此。2017年年报显示，该公司旗下基金综合盈利为3.31亿元，但今年中报显示，该公司的产品盈亏合计后却是净亏损高达7.37亿元。

　　同时，在去年的牛市中，由于投资者进场踊跃，长信基金在规模增长尚且的情况下，最终实现管理费收入达5.43亿元，而从今年初开始，股市一路下行，在基金净值持续亏损的情况下，不仅净利润合计大幅亏损，同时一、二季度的管理规模也较去年底持续缩水，进而导致今年上半年的管理费只收取了1.98亿元。

　　从上半年的利润亏损情况看，尽管亏损基金的数量占比只有4成，但亏损额却远超盈利的基金。长信量化先锋A、长信量化中小盘、长信金利趋势、长信内需成长A这四只基金是该公司上半年亏损额超过1亿元的基金，从数据就可以看出，仅这4只基金合计在上半年里就亏损了8.82亿元。

　　长信量化先锋A在众多亏损基金中首当其中，从净值上看，其上半年净值亏损了7.53%，并不算多，但是27.67亿元的规模让其成为长信基金公司旗下的亏损大户，一只基金半年就亏了4.25亿元，量化先锋俨然成了亏损先锋。

　　其实从该基金2010年成立至今，累计收益率高达77%，年化在10%左右，已经算很不错了，而且在2017年之前的业绩表现也都不错。但为何在2017蓝筹股大牛市期间，该基金逆势亏损了13.73%呢？

　　众所周知，2017年A股全年的上涨行情都由蓝筹股主导，而且以其中的消费行业涨幅最好，相对来说，其他大盘股涨幅次之，而以中小创为主的成长股则分化明显，大市值股票涨幅较多，小市值成长股表现差劲。

　　而从整体看，首先在市场行情分化明显的情况下，就不利于这类广布局的量化型基金。以前十大重仓股看，去年一季度，长信量化先锋A的持股中有6只为中小创股票；二季度，中小创股票增加至8只；三季度增加到9只。

　　四季度的前十大重仓股又突然没有了中小创股票的身影，转而全部为大盘股，但却多以机械、公共事业、电器类行业为主。全年的布局节奏与市场行情差距甚远，这或许也是业绩大跌的主要原因。

　　该基金在年内各阶段均表现差劲，而今年一二季度的前十大重仓股虽然并无太多中小创股票，但分散布局周期股的策略也A股普跌的行情下无法受益。

　　基金经理左金保作为长信基金公司的量化投资部总监，自从2010年7月加入长信基金管理有限责任公司以来，就一直从事量化投资研究和风险绩效分析工作。目前左金保同时担任着14只基金的基金经理职务，累计任职时间接近4年，但是从任职回报就可以看出来，今年内的产品业绩除了2只债券基金收红外，其余全部亏损。

　　副总经理管理债基也亏损

　　长信旗下多产品份额大缩水

　　从年内长信基金公司旗下产品的业绩看，左金保管理的量化产品几乎霸屏了跌幅榜。除了长信中证能源互联网这只基金基金地方高达42.81%以外，其余9只跌幅紧随其后的基金有8只都是由左金保管理，而且全部是主动管理型基金。

　　量化基金没有显示出分散化风险的特性，反而比其他基金跌幅更大，真是让投资者大跌眼镜。这样的跌幅自然无法让投资者淡定，不少长信量化先锋A的持有者都对左金保义愤填膺。而从左金保管理的量化基金近几年对于业绩看，2016年其管理的4只基金有1只为负；2017年8只基金全部为负；2018年内，16只基金中有14只为负，整体业绩并不明显。但目前左金保管理的16只基金共计规模高达58.08亿元，占目前长信基金公司非货基规模的将近两成。

　　在年内跌幅靠前的产品中，长信基金公司副总经理、投资决策委员会执行委员李小羽管理的产品也跌幅靠前。这位2002年就加入长信基金管理有限责任公司（筹备），先后任基金经理助理、交易管理部总监、固定收益部总监等职，累计经验长达9年以上的老将所管理的长信利广C、长信利广A两只基金年内净值分别亏损了19.57%和17.28%。

　　这两只基金都是2015年成立，李小羽从2016年1月份就参与管理，从2016年12月21日即独自管理，但其独自管理的任职回报却是-9.63%和-5.13%。2017年长信利广C、长信利广A的业绩表示尚可，都小幅超过了同类均值，而累积亏损主要受累于今年业绩的跌幅。

　　其实在李小羽管理的4只基金中，除了长信利尚一年定开混合基金今年内业绩持平外，其他几只基金都亏损，包括长信利丰C、长信利丰E和长信可转债C、长信可转债A。

　　《壹财信》获悉，今年内，在各大类型的基金产品中，债券型基金的整体收益率高达3%左右，绝大多数债基都业绩都为正，当然可转债基金受累于A股的大幅下跌，在亏损债基中纷纷垫底，但相比而言，长信利丰这类债基的亏损则主要由基金经理自身的失误造成。

　　长信利丰C与长信利丰E年内都亏损了2.72%。从两只基金成立时，李小羽就独自管理，其中长信利丰C成立将近10年，累计收益可观，而长信利丰E是在2017年5月才成立，累计收益仅有0.43%。

　　2018年半年报显示，这两只基金的股票资产仅有18%左右，七成以上都为债券资产，但即便如此，还是造成了年内亏损，这相比其他重仓债券的基金业绩相差甚远，如此表现也只能说明李小羽的投研能力并不深厚。

　　糟糕的业绩加之今年金融去杠杆的大趋势，让散户和机构投资者纷纷抛弃长信基金。根据中报显示，截至6月30日，长信基金公司旗下规模合并之后低于5，000万元清盘红线的基金数量为14只，而截至3月31日，低于清盘线的基金数量仅有10只。

　　除此之外，从今年二季度与一季度的管理规模变化看，有11只基金都遭遇了40%以上的份额缩水，份额随时超过20%的更达到了18只，这似乎也再次验证了投资者抛弃长信基金的现实。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：常福强