战略配售基金成立三月有余 均取得正回报

　　来源：Wind资讯

　　国庆节后以工业富联为首，多只年内上市的新股破发。新股的二级市场表现也引发了新股收益链条的变动，今年以来各家打新基金的规模都有不同程度的下滑。值得关注的是，成立三月有余的战略配售基金目前均取得正回报。

　　独角兽公司破发

　　国庆节后A股承压下跌，低迷的市场氛围使得新股破发增多。节后的第一个交易日，募资规模高达271亿的工业富联（601138.SH）跌破发行价13.77元，这距离其上市也不过4个月的时间。

　　独角兽公司破发是今年新股表现的一个缩影。数据显示，截至10月11日收盘，今年上市的87只新股中，有13只处于破发状态，占比达到14.94%。

　　破发的上市公司

　　其中，今创集团（603680.SH）相较发行价跌幅已经超过50%，破发程度为今年上市的新股之最。此外，养元饮品（603156.SH）、地素时尚（603587.SH）等8只新股的破发幅度在10%以上。

　　此外，中源家居（603709.SH）、淳中科技（603516.SH）等公司距离发行价的涨幅已不足10%，如果市场未有明显好转，破发也是迟早的事。

　　打新基金处境尴尬

　　新股破发数量不断增加，导致打新资金收益不及预期，打新基金遭到大量赎回或被迫转型。

　　数据显示，目前市场中剩余的打新基金今年以来平均收益为0.61%。从具体表现来看，规模较大的基金收益较好，广发稳裕保本今年以来收益4.56%，最新规模40.36亿元，均居首位；而亏损幅度最大的中融鑫起点，A、C份额合计约0.53亿元，已在清盘边缘。

　　打新基金收益前十

　　打新基金亏损前十

　　市场人士表示，假设按照一个打新基金6000万的股票底仓来测算，则底仓亏损600万元。综合打新收益和底仓收益，2018年以来单边打新基金累计亏损在400万元附近。

　　打新市场已遇寒冬，各家打新基金的规模都有不同程度的下滑。从打新基金份额来看，目前市场中剩余的打新基金份额合计420.61亿份，较2017年年末下降了20.90%。

　　战略配售基金独善其身

　　值得关注的是，战略配售基金成立已三月有余，从基金净值来看，目前均取得正回报。

　　战略配售基金净值表现

　　基金三季报尚未披露，暂无法知晓战略配售基金持仓情况。但根据招募说明书，这6只基金只能在一级市场参加战略配售，不能在二级市场购买任何股票，其中，单只基金参与单个企业战略配售的最低配售比例为3%，最高比例不超过10%。此外，6只基金参与同一企业战略配售比例合计不超过30%。

　　换而言之，这6只基金可以在没有底仓的情况下参与独角兽企业的“打新”，且至少3%的战略配售权将给这些基金带来百分百的中签率，这也是这6只基金最大优势所在。

　　从6只战略配售基金成立后的可能参与配售的新股看，目前距离破发至少还有10%以上的安全边际，因此可以预计这6只基金的三季报会很靓丽。

　　7月5日后上市新股

　　需要指出的是，目前战略配售基金可能更偏向于固定收益类基金，而不是打新基金。根据招募说明书，除了参与独角兽公司的配售外，战略配售基金只能参与固定收益类产品的投资。

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责任编辑：陶然