亏损1.2亿却照收管理费1.5亿 东方红韩冬成心虚第1人

　　亏损1.2亿却照收管理费1.5亿 东证资管韩冬成心虚第一人

　　《号外财经》文/高伟

　　基金产品固定管理费模式“旱涝保收”一直受到投资者诟病，基金行业也在积极寻求解决方案，至今，浮动管理费率产品凤毛麟角。给投资者亏损了，仍要收取管理费，这让基金经理也心虚起来。

　　据wind数据最新统计，今年上半年，收取管理费超过5000万元的主动管理型偏股基金共有21只，其中有4只收取的管理费超过了1亿元。管理费收的不少，那到底赚钱还是亏损了呢？其实，4只管理费超过1亿元的基金上半年全部亏损，这种对比最明显的则是上海东方证券资产管理公司旗下的东方红睿元混合，该基金上半年亏损了1.17亿元，但收取的管理费则达1.52亿元。该基金现任基金经理是韩冬。

　　“2018年上半年，虽然市场在复杂的内外部环境下经历动荡和反复，但我们的投资理念和思路没有变化，仍然会坚守能力圈，做自己擅长的事情。”韩冬在基金半年报中还再度重申了固有的投资战术“持有优质资产，与优秀的企业家在一起，做时间的朋友，是我们恪守的投资理念；注重自下而上，精选个股，是我们的选股方法；均衡配置，看重风险与回报的匹配，是我们构建组合的思路。我们希望投资组合能够兼顾幸运的行业、优秀的公司和合理的估值，着眼长期的竞争壁垒和安全边际。”

　　其实，在今年1月份，东方红睿元混合出现过基金经理变更，公司副总经理、公募权益投资部总经理兼基金经理林鹏离任，韩冬则独自管理该基金。从其半年报的表述上看，韩冬还是延续了林鹏时代的打法。

　　市场风格变化，保持高仓位“做时间的朋友”未必是上策。截至6月底，东方红睿元混合基金的持股市值达7.41亿元，占基金总资产的比例为87.41%。截至本报告期末该基金份额净值为2.224元，份额累计净值为2.224元；本报告期基金份额增长率为-7.91%，业绩比较基准收益率为1.26%。

　　对于基金经理的这种打法，以及基金业绩的低迷，投资者是怎么做的呢？用脚投票！

　　《号外财经》发现，东方红睿元混合在今年上半年没有申购，但赎回份额为29328.04万份，与期初总份额67200.59万份相比，净赎回率为43.64%。可以用“触目惊心”来形容投资者的撤离境况。

　　现在看来，投资者的撤离时正确的。来自东方财富的数据显示，截至9月19日，今年以来东方红睿元混合回报率为-19.34%，远输同类基金平均业绩-10.32%，在可对比的2575只基金中排名第2067，接近于后五分之一区域。

　　“基金经理旱涝保收，与投资人利益不一致，亏了也赚，赚了更赚，确实不公平。”北京一基金分析师称，东证资管韩冬管理的东方红睿元混合亏损1.2亿却照收管理费1.5亿，这种极端案例在基金行业虽然比较普遍，但已经开始引起改革者的注意。基金经理心虚很正常，但最重要的还是想办法让基金盈利。“我们投资基金的真正目的还是赚钱，即便不收管理费，也并不能保障我们能赚到钱。”

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责任编辑：常福强