年化收益7%～8% 养老目标基金真的稳赚不赔？

　　来源：财富号易懂财经

　　你一定听过这样一个故事：一个杯子，用石头、沙子和水，可以分别装满三次，每一次装满，杯子的质感都会不同。

　　多层次保障养老也是同样的道理。随着我国老龄化社会来临，养老压力加大，被誉为养老第三支柱的个人养老独立账户体系重要性与日俱增，而作为养老第三支柱的重要工具——养老目标基金被市场寄予厚望。

　　备受关注的养老目标基金今日终于开启销售大幕，“值不值得买？”成为众多投资者最关心的话题。

　　养老目标基金有哪些？

　　自今年3月2日证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》以来，养老目标基金就备受市场关注。

　　各家基金公司开足马力，纷纷组建团队申报养老目标基金。半年左右的时间，8月6日首批14只养老目标基金获批。

　　一个月不到，8月28日第一只养老目标基金正式发行——华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）。

　　另外13只基金也正蓄势待发，虽然具体发行时间未定，但9月份到10月份应该会是这些基金发行比较集中的阶段。

　　收益与风险几何？

　　对于养老目标基金，投资者最为关注的是运作方式和投资范围，即收益和风险的程度。

　　那养老目标基金与普通基金有啥区别？

　　对基金经理和基金管理人有特殊要求，这也使得养老目标基金具备更强的专业性。

　　你可能还会问，那养老目标基金和商业养老保险产品要选哪个？

　　虽然养老目标基金和商业养老产品存在差异，但对于养老投资需求来说，两者还是具有非常好的互补性的。

　　对于资产投资，投资者都想增值赚更多的钱，对于养老投资，投资者也是希望到老了生活有所保障。

　　某公募基金养老部门投研方面人士表示，“假设养老金每年有约20%的收益，那它的波动一定很大。所以养老金应该是追求每年7%~8%的收益，这样10年下来也基本能翻倍。”

　　诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲则表示，FOF产品由于二次分散的特征，本身属于中低风险类别产品，目前的公募FOF以目标风险和风险平价策略为主，从长期看实现绝对收益并不困难。

　　更有业内人士分析，以40年投资期限为例，如果运作得当，养老目标基金收益有望超过银行存款100倍。

　　值得关注的是，养老目标基金可能未来会纳入个人税收递延。在考虑免税和减税的条件下，按照税收优惠的上限去投资，性价比是最高的。按照现行试点的规则，免税上限为月收入的6%，最高不超过1000元，年合计不超过12000元计算，每月定投1000元的优势明显。

　　目前，养老目标基金在国外已经相当普及了，以美国为例，目标日期基金是美国个人养老账户默认投资产品。美国个人养老金账户主要投资于股票、债券、公募基金、ETF。其中，公募基金占比最大，接近50%，而公募基金中投资于目标日期基金的资产占比很大。

　　现阶段，养老目标基金在国内是比较新鲜的一个事物，投资者对养老目标基金认知度也不高，各大基金公司也更重视长期投资者教育，定投模式也是主推模式。

　　对A股市场影响几何？

　　对于此次启动发行的养老目标基金，业内普遍认为发行时点较好，目前股市处于历史低估值区域附近，或多或少暗示出当下的市场位置已经颇具一定的投资价值。

　　根据上市公司半年报数据显示，截至8月27日，社保基金现身352家上市公司，合计持有85.23亿股。同时，部分险资近期亦增加了A股投资，抄底迹象明显。

　　业内人士认为，养老目标基金与社保基金投资目标一致，选择此时入市，或代表市场已处于底部区域。

　　知名经济学家宋清辉认为，养老目标基金投资于股票的比例合计原则上不超过30%，尽管这个比例看起来似乎不高，但养老市场空间广阔自然会想到有大量的资金进入市场，恰逢当前A股市场估值处于底部区域，股价被严重低值，这些为养老产业作贡献的养老目标基金会激发市场的信心。

　　宋清辉认为，养老目标基金对A股有三个方面的重要意义：

　　（1）养老目标基金配置A股是机构投资者行为，虽然不能将扭转国内散户投资者过多而机构投资者比例过低这一现状，但可以在一定程度上起到示范作用，引导更多的散户将闲置资金授权机构来投资理财。

　　（2）养老目标基金所遵循的“以长期投资、价值投资、理想投资以及合理资源配置、仓位控制等方式以获取稳健收益价值”的投资理念有助于A股成长。

　　（3）养老目标基金对优质上市公司有积极的作用。在A股配置方面，只有符合机构风格，且所处行业发展稳定、企业业绩良好、成长性较好等优质的上市公司，才有可能被养老目标基金所关注。

　　此外，在历史估值底部区域完成发行乃至建仓的任务，这无论是对养老目标基金的潜在投资回报预期还是对投资者的切身利益都带来了比较积极的影响。

　　笔者有话说

　　养老是一种财富规划，是一种长期的理财方式，投资养老目标基金也是长期的行为。但市场往往短视，关注短期收益，投资者需要给予这类产品更多时间证明策略有效性。

　　而现实生活中，个人投资者在养老投资方面还存在不少误区，如“任何时候都不能亏损”，作为养老第三支柱的重要工具的养老目标基金，做好投资者教育，还有一个漫长的过程。

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责任编辑：陶然