港股市场持续下跌 沪港深基金也“凉凉”平均亏11%

　　伴随着A股市场的走低，2017年涨势如虹的港股市场今年以来也持续下跌，上周恒生指数一度下探至26871点，回调至去年三季度时的水平。受此影响，今年以来沪港深基金也是“凉凉”，不考虑年内新成立的基金，沪港深平均收益率为-10.97%。单只基金看，3只基金亏损幅度超过20%，其中嘉实沪港深精选是2017年重仓港股超过5成仓位的沪港深基金中表现最好的，仅有2只沪港深基金因轻仓而免于下跌。

　　仅两只基金轻仓免亏

　　同花顺（300033）综合数据显示，截至8月20日收盘，恒生指数虽然已经收复27000点大关，但年内下跌幅度仍然达到7.76%。港股通标的也是涨少跌多，462只港股通标的股票中，共有331只下跌，占比达到72%。同期，A股上证综指下跌18.41%，个股也大面积下挫。受此影响，沪港深基金难逃亏损的命运。

　　上述同源数据显示，今年以来截至8月20日收盘，主动管理的偏权

　　益类“沪港深”基金平均收益率为-10.97%（剔除年内新成立的基金），跑输恒生指数。而在2017年港股牛市行情中，沪港深基金的平均收益率达到28.58%，恒生指数涨幅为35.99%。沪港深基金跑输恒生指数，有多方面的原因，其中包括恒生指数成份股较少，受个别权重大的股票影响较大，而基金持有个股受比例限制等因素影响，此外，部分沪港深基金持仓A股占比较大。

　　单只基金来看，仅两只基金在今年免于下跌，前海开源沪港深优势精选、前海开源沪港深汇鑫A两只基金年内收益率分别为1.11%、0.61%。从公开资料来看，两只基金免于下跌的原因是保持了较低的股票仓位，以前海开源沪港深优势精选为例，该基金一季度末和二季度的股票仓位均不足1%，主要配置了债券等固定收益资产。虽然在今年以来凭借轻仓避免亏损，在2017年，两只基金收益率则分别为24.31%和5.95%，均跑输同类基金。与之类似的是，前海开源旗下其它沪港深基金也大多保持了较低的股票仓位。

　　股票仓位整体下降

　　除此之外，共有3只基金亏损幅度超过20%，包括嘉实沪港深精选等，亏损幅度最高达到22%。其中，嘉实沪港深精选2017年累计回报达到51.43%，是当年持有港股占比在50%以上的沪港深基金中，收益率最高的产品。今年以来的收益回撤，也与该基金保持了较高的仓位有关。

　　安信工业4.0沪港深A、华泰柏瑞新经济沪港深、汇丰晋信沪港深A亏损幅度也较为靠前，分别为-19.61%、-18.52%、-17.87%。安信工业4.0沪港深A就是因重仓A股而下跌的代表。该基金自2017年成立以来，各个季报显示，其前十大重仓股中就没有出现过港股，今年二季度末也不例外。而其持有的包括华域汽车（600741）、海信科龙（000921）等个股今年以来跌幅在2成至4成左右。

　　华泰柏瑞新经济沪港深二季度末的股票仓位为75%，其中港股通持仓占比约为37%，汇丰晋信沪港深A的股票仓位则达到9成，其中港股持仓占则达到68%左右。

　　整体看，受市场系统性下跌影响，沪港深基金在二季度整体降低了股票仓位。上述基金二季度末股票仓位平均值为67.26%，较一季度末73.96%的平均水平明显降低。包括南方沪港深价值主题、华安沪港深通精选、富国研究优选沪港深在内的多只基金减仓幅度超过20%，鹏华沪深港新兴成长等基金基本清理了股票仓位。

　　对于未来的港股行情，多位基金经理展现出了谨慎乐观的态度。一方面汇率及贸易战发酵带来的扰动不可避免。但另一方面，上市公司业绩仍有超预期空间。

责任编辑：马婕