土耳其银行抛45亿美元黄金救市 黄金疲软与此有关？

　　来源：金十数据　　

　　拉拢投资、暴力加息，这个国家为拯救暴跌不止的本国货币已使尽浑身解数，却不见多大起色，银行不得不抛售价值45亿美元的黄金来挽回投资者的信心……

　　在8月中旬土耳其货币危机最为严重的时期，除了人们对当地经济状况的普遍担忧以外，还有一个行业也遭到特别严重的打击，那就是土耳其的银行。因为担心货币贬值而导致贷款人无法偿还以美元计价的债务或展期，土耳其银行的债券在越来越多的担忧中出现暴跌。

　　当然，人们担忧土耳其的银行将很难找到资金来偿还债务，这也是银行债券出现暴跌的原因。在过去经济快速发展和全球借贷成本位于历史低位的十年里，土耳其银行发行了344亿美元的债券，在2019年底之前必须偿还的以美元计价的债务就高达76亿美元。这种情况令人望而生畏，因此导致银行的债券被迅速清算。

　　在这场恐慌当中，为了支撑流动性并增强投资者的信心，土耳其银行向央行取出了价值高达45亿美元的黄金储备，然后出售这些资产以换取更具流动性更强的资产。据彭博报道，由于里拉暴跌，土耳其的商业贷款机构自6月中旬以来已经抛售了价值约45亿美元的黄金储备。土耳其央行的报告显示，这些机构每周的黄金持有量自6月15日以来下降了近20%至1550万盎司。

　　值得一提的是，土耳其央行在8月13日决定降低存款准备金率，将银行在1、2和3年内外汇负债的准备金要求降低了4%，比其他期限的降低了2.5%。土耳其央行表示，这相当于价值30亿美元的黄金流动性。然而，随着储备金要求的降低，为什么土耳其银行还继续清算他们持有的黄金？

　　第一个原因是，与大多数国家不同，土耳其允许商业银行利用黄金储备来满足存款准备金率，这也解释了为什么土耳其是世界的黄金储备中心之一。此前，伊朗就曾向土耳其走私约200吨黄金，以换取各种产品来度过2013年受到制裁的时期。

　　另外，土耳其银行主要以美元和其他硬通货在国际市场上借款，同时使用黄金储备，而不是波动较大的里拉来对冲美元负债。尽管他们的贷款以里拉计价，但这使得黄金成为银行资产负债表的安全支点。根据世界黄金协会2017年的数据，与印度一样，黄金在土耳其非常受欢迎。土耳其是黄金的20个持有最多黄金的主权国家之一，消费需求排在全球第五。

　　凯投宏观的分析师Jason Tuvey表示，考虑到里拉的情况，土耳其的商业银行可能则会能够在转向流动性更强的资产。另外，土耳其商业银行对其外债负担一直感到担忧，这反映在银行债券上涨的收益率中。

　　由于大多数银行急于通过抛售黄金来增加流动性，并提振投资者对银行能在这场危机中幸存的乐观预期，可以肯定的是，土耳其银行债券的暴跌已经停止，但他们可能还没有完全脱离困境。

　　土耳其央行在上周暴力加息，上调基准回购利率625个基点至24%，远远超过了经济学家的预期。虽然预期的加息有助于阻止里拉今年的跌幅从创纪录的40%继续扩大，但由于市场担心经济会出现硬着陆、衰退以及企业违约激增的状况等新兴市场出现货币危机的传统结果，上周五里拉再度下跌，周一仍保持跌势。

　　目前最大的问题在于，土耳其央行能否恢复投资者的信心，以及新兴市场危机和资本外流还将持续多久。对此，Metal Focus的顾问Cagdas Kuckemiroglu表示，未来是否继续抛售黄金将取决于市场对央行加息作出的反映。如果反映是负面的，预计将会有更多的抛售，这可能推动了金价的下跌，或许可以解释黄金近几周持续的疲软。

　　与此同时，偿还债务的“末日”之限已经开始倒计时。荷兰银行（ABN Amro Group）Nora Neuteboom指出，在土耳其截至2019年9月到期的1180亿美元短期债务当中，15%是国有银行的欠下的，44%是私人金融机构的欠款。然而，银行不能依靠黄金来偿还债务，因此等到债务到期时，届时他们出售黄金可能只是为了支撑糟糕的财务状况。

责任编辑：唐婧